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NEGOCIOS — 15 DE OCTUBRE DE 2026

JPMorgan se queda corto en el trimestre, pero sube su pronóstico de ingresos por intereses

El mayor banco de Estados Unidos ganó 15.300 millones de dólares y quedó por debajo de lo que esperaban los analistas. El detalle está en dónde falló y en lo que dice su guía para el resto del año.

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El 13 de octubre, JPMorgan Chase presentó sus resultados del tercer trimestre de 2026. La utilidad neta fue de 15.300 millones de dólares, 5,57 dólares por acción, y los ingresos administrados llegaron a 50.900 millones, un 8 % más que un año antes. Aun así, el titular que dominó la cobertura fue que el banco quedó por debajo de las expectativas de los analistas. Las cifras de consenso varían según la fuente, entre 5,75 y 5,93 dólares por acción, pero todas las coberturas coinciden en que el resultado fue inferior.

Hay un detalle contable que conviene tener presente. El resultado reportado incluye pérdidas por 658 millones de dólares en inversiones en valores. Sin esa partida, el banco calcula que la ganancia habría sido de 15.800 millones, o 5,75 dólares por acción.

¿Dónde falló? Según la cobertura de Bloomberg, la división de mercados facturó 10.300 millones de dólares, un 15 % más que hace un año pero algo menos de los 10.500 millones que se esperaban. Dentro de ella, el trading de renta fija cayó un 4 %, la primera caída de ese negocio en más de dos años. La renta variable fue lo contrario: sus ingresos subieron un 49 %, hasta 4.950 millones. En banca de inversión, las comisiones crecieron un 14 %, hasta 3.000 millones, aunque las de suscripción de deuda y acciones quedaron por debajo de lo previsto.

El negocio tradicional de prestar y captar dinero fue sólido. Los ingresos netos por intereses subieron un 13 %, hasta 27.100 millones de dólares, y los demás ingresos crecieron un 3 %, hasta 23.800 millones. El banco registró un retorno sobre el patrimonio del 17 % y del 20 % sobre el patrimonio tangible.

Lo más relevante hacia adelante está en la guía. JPMorgan elevó su proyección de ingresos netos por intereses para 2026 a 106.200 millones de dólares. Sin contar los mercados, la subió a 97.200 millones, desde 96.500 millones. Para el cuarto trimestre espera unos 28.000 millones en ingresos por intereses. Pero también subió su estimación de gastos de 107.500 a 108.600 millones de dólares.

En capital, su ratio CET1 estándar fue del 13,9 %, 30 puntos básicos menos que en el trimestre anterior, por mayores activos ponderados por riesgo y por distribuciones de capital.

Cómo leerlo. Un banco que gana más de 15.000 millones en tres meses y crece un 8 % en ingresos no está en problemas; el «fallo» es contra expectativas, no contra su propio pasado. Lo que sí merece atención es que la parte volátil del negocio, el trading, le restó, mientras la parte estable le sumó. CNBC señaló que Jamie Dimon dio pocas pistas sobre las razones del resultado.

Qué mirar: si el trading de renta fija se recupera, si el crecimiento de gastos sigue por encima del de ingresos y si el banco cumple su proyección de unos 28.000 millones por intereses en el último trimestre.

Fuentes