La inflación de EE. UU. sube a 3,7 % en septiembre, empujada por la gasolina

El 14 de octubre, la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) publicó el índice de precios al consumidor de septiembre. El índice general subió 0,6 % respecto a agosto y 3,7 % frente a septiembre de 2025, por encima del 3,4 % que había marcado la variación anual en agosto. Según CNBC, la cifra coincidió con lo que esperaban los economistas.

El principal motor fue la energía. El índice de gasolina subió un 9,1 % en el mes y explicó más de la mitad del aumento mensual del índice general; según Fox Business, acumula una subida de 34,2 % en doce meses. El índice de energía en conjunto subió 5,2 %, después de haber subido 2,1 % en agosto. La cobertura de CNBC vincula el encarecimiento de la energía con las tensiones entre Estados Unidos e Irán.

Un indicador que se sigue con atención es la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía porque son los componentes más volátiles. Subió 0,3 % en el mes y 2,6 % en doce meses, frente a 2,4 % en agosto. Según CNBC, los economistas esperaban 2,5 % anual y 0,2 % mensual, así que quedó algo por encima de lo previsto. Dos componentes más: la vivienda (shelter) subió 0,4 % tras 0,3 % en agosto, y el índice de alimentos no varió.

Para leerlo hace falta el contexto del mercado laboral. El informe de empleo de septiembre, publicado el 2 de octubre, mostró un aumento de apenas 29.000 puestos de trabajo y una tasa de desempleo del 4,2 %. Según CNBC, la cifra quedó muy por debajo de los 84.000 que se esperaban. Es decir: los precios suben más rápido mientras el empleo se enfría.

Esa combinación complica el trabajo de la Reserva Federal, que se reúne el 28 de octubre según el calendario que consulté. La cobertura del día habla de una Fed que contempla más subidas de tasas, y Kiplinger recoge la opinión de un economista según la cual el dato refuerza, al margen, el argumento para subirlas en esa reunión. Eso es una interpretación de un analista, no una decisión de la Fed. No encontré declaraciones oficiales del banco central posteriores al dato.

Conviene tener presente dos matices. El primero: buena parte del alza viene de la gasolina, un componente volátil que puede revertirse si baja el petróleo, y por eso la inflación subyacente, aunque más baja, suele seguirse con atención. El segundo: la subyacente también aceleró, así que no es solo un asunto de energía.

Qué mirar a continuación. El comportamiento de la gasolina en las próximas semanas, el siguiente informe de empleo y, sobre todo, lo que decida y diga la Fed el 28 de octubre. Para quien tiene deudas a tasa variable, ahorros o un negocio con costos de energía, la pregunta práctica es si el costo del dinero seguirá subiendo.

Fuentes

• BLS — Comunicado del índice de precios al consumidor, septiembre de 2026
• CNBC — Informe de inflación de septiembre de 2026
• CNBC — El desglose de la inflación de septiembre de 2026 en un gráfico
• Fox Business — IPC de septiembre: la inflación subió por los precios de la energía
• Kiplinger — El IPC de septiembre muestra una inflación todavía muy alta
• CNBC — El mercado laboral flaqueó en septiembre: 29.000 empleos y desempleo de 4,2 %